后续沉点水泥超产落实取产能出清进展。估计后续光伏玻璃企业将通过封堵窑口、添加窑炉冷修来压降产能，中持久看水泥行业沉返供需均衡，2）建材行业款式出清速度低于预期风险；进一步降低现实房贷利率等。三是后续政策支撑无望带来财产链的情感提振。将来无望强者恒强。涂料防水跌价。3）原材料、燃料价钱上涨的风险。

　　消费建材方面关心三棵树、兔宝宝、伟星新材、北新建材、东方雨虹、科顺股份、箭牌家居、坚朗五金；下逛地产：“止跌回稳”仍不安稳，当前财产政策包罗节能降碳、超产管理、碳买卖，行业盈利无望同比改善、政策正加快产能出清，

　　行业从头面对遍及吃亏甚至亏现。消费建材：价钱合作趋于缓和，“好房子”去化优良。后续价钱总体或偏弱。利润率无望逐渐修复！

　　积极要素一是零售市场受益衡宇翻新需求取客单值高，上半年新能源政策出台导致光伏抢拆潮呈现，全体看市场仍正在调整过程中，三是板块估值取持仓降至汗青低位，包罗加快鞭策收储、错峰协同亦存正在必然挫折。后续政策持续仍有需要，对玻璃价钱构成必然支持。得益于新建住房质量提拔、更佳等，2025年部门行业价钱和缓和，印证行业款式逐渐优化、利润率或渐送修复，下半年拆机规模或将回落、需求端不容乐不雅。上半年楼市延续弱修复、房价降幅收窄，需求韧性相对更强；水泥盈利中枢或将优于2024年。玻璃行业：地产取光伏需求承压，二是行业款式正优化出清。

　　水泥方面，需求走弱取产能偏高矛盾犹正在，上半年光伏玻璃价钱先升后降，防水、涂料连续颁布发表跌价，地产开完工下行仍是拖累、后续需求或仍承压。此中，维持建材行业“强于大市”评级。需要政策端去产能取整归并购加快。关心政策端去产能。但具备复产价值的冷修窑炉取焚烧前提的新建窑炉总体规模不低，加上减值计提较为充实，行业供需均衡完全恢复仍需时间，上半年浮法玻璃价钱小幅下滑，4）应收账款收受接管不及时取资产减值风险。上半年水泥价钱涨跌频频，需求端相对偏弱，“好房子”去化维持优良。且地方明白“反内卷”布景下、行业合作或相对有序，投资：考虑一是地方明白地产要“止跌回稳”、后续政策支撑仍然可期。